AMD ще отчете резултатите си за второто тримесечие след затварянето на пазара в САЩ във вторник, като пазарът поставя висока летва пред бизнеса ѝ с изкуствен интелект. Компанията прогнозира приходи от около 11,2 млрд. долара — с около 46% повече спрямо година по-рано. Анализаторите на Wall Street очакват малко повече — около 11,3 млрд. долара, при коригирана печалба от 1,61 долара на акция.
По-трудният въпрос стои зад тези водещи цифри: дали поредицата от големи ангажименти за чипове ще се превърне в приходи по график. Почти всички нови сделки са изразени с формулировката „до“ определено количество, разпределено за 2027 г. и по-нататък, така че няма да се отразят в реда за центрове за данни във вторничния отчет.
По-голямата част от растежа на AMD идва от звеното ѝ за центрове за данни, което продава сървърни процесори и графичните процесори (GPU) Instinct, използвани за обучение и работа на AI модели. Анкетирани преди отчета анализатори очакват приходи от около 6,5 млрд. долара от този сегмент, разпределени приблизително на 4 млрд. долара от сървърните чипове EPYC и 2,5 млрд. долара от AI ускорители. През предходното тримесечие сегментът донесе рекордните 5,8 млрд. долара — ръст от 57% на годишна база — и за първи път формира над половината от общите продажби на AMD.
Тази проверка идва след поредица от обявени сделки. В края на юли AMD съобщи, че Anthropic ще внедри изчислителен капацитет до 2 гигавата — мярка за енергията, необходима за захранването на центрове за данни, пълни с предстоящите чипове MI450 — и че AMD ще инвестира до 5 млрд. долара в AI лабораторията. Това се случи в допълнение към ангажименти от по 6 гигавата от Meta и OpenAI, плюс поръчка за 50 000 чипа от Oracle. AMD също пусна системата си Helios в пълно производство: Helios събира графични процесори от серията MI450, процесори EPYC и мрежово оборудване в един-единствен рак, който струва между 5 и 5,5 млн. долара. Първите доставки на Helios се очакват в края на третото тримесечие, а внедряването при Anthropic започва през първата половина на 2027 г.
Мнението отвън е оптимистично, но не единодушно. Кристофър Роланд, анализатор на полупроводници в Susquehanna, повиши ценовата си цел до 500 долара от 450 долара. Той очаква приходите на AMD от центрове за данни тази година да надхвърлят 31,5 млрд. долара, като растежът както при сървърните чипове, така и при графичните процесори ще се ускори през четвъртото тримесечие. Брайън Колело от Morningstar, който в края на юли повиши оценката си за справедлива стойност до 530 долара, е по-предпазлив. Той пише, че AMD „може да остане на второ място след Nvidia при AI графичните процесори“, дори докато бизнесът ѝ с GPU става все по-ценен.
Акциите на компанията са се удвоили приблизително през 2026 г. и в понеделник затвориха на ниво около 485 долара, което оставя малко място за разочарование. Историята подчертава риска: AMD е надминала прогнозите за печалба в 10 от последните 12 тримесечия, но акциите ѝ са падали на следващия ден след всеки от последните четири отчета. Търговците на опции залагат на колебание от почти 9% в едната или другата посока.
Най-важното не е самото тримесечие, а прогнозата и тонът около стартиращото производство на MI450. Това е най-ясният сигнал дали опитът на AMD да предизвика Nvidia в сектора на AI чиповете се превръща в устойчив растеж, или просто се крепи на очаквания. Инвеститорите ще получат отговора — и присъдата на пазара — само минути след публикуването на отчета.
